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测评偏向体系和模子办法

中国房地产上市公司测评偏向体系

研究对象

中国房地产上市公司测评研究对象按如下办法确定:

1、在上海、深圳、香港、新加坡、美国等地上市,且重要业务位于中国大陆地区;

2、上市公司中国房地产业协会地产业务支出占全体业务支出的比例超过50%;

3、上市公司中国房地产业协会地产业务支出占业务支出的比例虽小于50%,但房地产业务属于该上市公司第一或第二主业务务。

偏向体系

中国房地产上市公司测评从经营规模、抗危险能力、红利能力、睁开潜力、经营效力、立异能力、社会任务、本钱市场表示八慷慨面,采纳支出规模、开拓规模、利润规模、资产规模、短期偿债能力、长期偿债能力、相对红利能力、相对红利能力、出售增长能力、利润增长能力、本钱增长能力、资源贮备、临盆资料经营能力、人力资源经营能力、经营立异、产品立异、征税任务、社会包管任务、慈悲捐献、企业在本钱市场运行环境等20个二级偏向,采纳房地产业务支出、租赁支出、房地产出售面积、持有型物业持有面积、资产总额、利润总额、现金运动负债比、市盈率(PE)、市净率(PB)、每股收益(EPS)等42个三级偏向来全面衡量房地产上市公司的综合气力。

模子办法

基于多偏向评估的复杂性,房地产上市公司测评模子既要尽量全面地将各种反映企业经营绩效的偏向包含进去,同时又要防止引入过量重复信息,夸大某一偏向的相对影响,因此中国房地产上市公司测评模子采取了主观评估和客观评估相结合的技术路线,选用了因子阐发法(客观评估)、层次阐发法(主观评估)和功效系数法(客观评估)三种测评模子,对付这三种测评模子末了的结论采纳了Borda组合评估法停止综合,有用地解决了分歧测评模子测算结果的不同等现象,从而包管了测评结论尽量客观、公正、专业和科学。

数据来源

(1)纳入测评研究的上市公司的年报、半年报、季报和各项公告;

(2)国度统计局和各地统计局统计年鉴、进度数据;

(3)CRIC咨询决定体系的房地产市场实时跟踪数据;

(4)经交叉证实的公开渠道信息资源。
  另外,基于沪深和香港会计原则方面的差异、数据目标的内在、统计口径和财政报表申报期间的不同等详细环境,测评研究中对大陆在港上市公司的数据同一停止了可比性修正,以便沪深房地产上市公司和大陆在港房地产上市公司可以或许在同等的基础上停止测评阐发。另外对从事除房地产业务以外多种业务的上市企业根据其房地产业务支出占比停止了可比性修正。

中国房地产测评系列研究效果

中国房地产测评中央是一家不杂辔标的专业测评机构,由中国房地产研究会、中国企业评估协会、北京大学不动产研究鉴定中央、上海易居房地产研究院、新浪网技术中国有限公司五家单位提议树立。中国房地产测评中央以“科学、公正、客观、权势巨子”为工作原则,对峙以科学的办法、公正的立场、客观的立场,对房地产企业停止研究,末了得出权势巨子的结果。

[回想]2018中国房地产上市公司测评效果发布会-世界媒体报导

官方网站:中国房地产业协会网 www.fangchan.com
      结合报导:中国证券报、中国新闻网、中国消费者报、中国经济时报、中国都邑报、证券时报、证券日报、南宁晚报、深圳商报、深圳要讯、深圳要讯、今日头条、经济日报、中国网地产、搜狐核心(东莞)、搜狐核心(贵阳)、搜狐核心直播(深圳)、 腾讯房产(沈阳)、网易房产(贵阳)、西安日报经济专刊、香港文汇报、新浪财经、北京青年报、新闻晨报、羊城派、长江商报、真叫卢俊、南边都市报、南边日报(深圳)、南边日报(广州)、乐居财经、财经网、成都楼市通、春城晚报、大公报、地产大爆炸、地产人、地产杂志、凤凰房产(贵阳)、凤凰房产(沈阳)、福州日报、重庆晚报、北京晚报、成都日报、都市热报、贵阳楼市网、海口日报、海西晨报、海峡导报、海峡都市报、江南都市报、南边都市报(东莞)、南国都市报、厦门日报、深圳晚报、新浪地产、新浪贵州、余杭晨报、长春日报、浙江在线、广州参考、汉网、杭州日报、昆明日报、乐居(贵阳)、筑家易(贵阳)等。

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[回想]2018中国房地产上市公司测评效果发布会-引导致辞

刘志峰:打造美妙栖身生活,推动上市房企高品格睁开
中国房地产业协会会长
结合新时代房地产特征变更,刘志峰会长就如何进一步发挥上市房企感化,谈几个概念:
  一、推动上市房企高品格睁开。跟着金融市场的深入和房地产的健康稳固睁开,上市房企的品格会越来越好,对上市房企的模范也会越来越高。
  二、打造美妙栖身生活。上市房企作为房地产企业的优越代表,必需带头实现大众对美妙栖身生活的向往,环抱大众日益增长的必要停止项目融资。
  三、积极履行社会任务。测评起步阶段,就将社会任务作为重要的偏向之一,这不只是顺应企业自己睁开的请求,也是行业、社会提高的请求。 [详细]

[回想]2018中国房地产上市公司测评效果发布会-测评效果发布

丁祖昱:2018中国房地产上市公司测评研究阐发
中国房地产测评中央主任、易居企业集团首席履行官
本次测评的研究对象为沪深上市房企124家,在港上市房企81家,和外洋上市公司2家,算计共207家房地产上市公司。
  颠末过程科学、公正、客观、权势巨子的评估偏向体系、评估办法和深度典型研究,中国房地产上市公司测评对上市房企和供给商企业的综合气力停止评估和深入研究,发掘行业中综合气力强、具有睁开潜力的优越房地产企业群体,可以或许或许引领行业向纵深睁开,晋升全体房地产业的专业化程度,也有用地增进了房地产企业及全体行业的良性竞争和健康睁开,对付房地产市场未来睁开具有强无力的指点意义。[详细]

[回想]2018中国房地产上市公司测评效果发布会-主题演讲

周忻

周忻:百强房企市场会合度将达80%

中国房地产业协会副会长、易居中国董事局主席周忻表示,房地产行业马太效应愈创造显,百强房企市场会合度到达80%不久会到来。调控大配景下,长效机制、稳固增长是主基调。调控的偏向是不能让你走得太快,慢慢走、慢慢来。他认为,从价值、市值办理、本钱公司气力等角度来看,2017年是全体市场最佳的一年。在此条件下,上市公司持续增长能力非常之强,持续看好全体市场。 详细>>

蔡金强

蔡金强:“限价”之下的三个机遇

花旗银行董事总司理、中国研究部长处蔡金强在表示,“限价”是目前房企面对的最大挑衅,但伴随它存在的另有3个机遇。第一个,强者,他是一个胜者为王的机遇,他慢慢会颠末过程市场的霸占率。第二,他慢慢成为了一个生态圈,眼前是多元化的机遇。第三是商业物业的机遇。详细>>

[回想]2018中国房地产上市公司测评效果发布会-上市房企高峰论坛

[回想]2018中国房地产上市公司测评效果发布会-测评榜单

2018中国房地产上市公司综合气力100强

综合气力榜

2018中国房地产上市公司A股10强、H股10强

A、H股十强

2018中国房地产上市公司单项排行榜

  • 危险节制5强   睁开速率5强   经营绩效5强 三角icon
  • 本钱经营5强   立异能力5强   三角icon
危险节制5强
企业简称 企业代码
1 中外洋洋睁开 00688.HK
2 中骏置业 01966.HK
3 上实城开 0563.HK
4 路劲 01098.HK
5 保利地产 600048.SH
睁开速率5强
企业简称 企业代码
1 华夏幸福 600340.SH
2 融信中国 03301.HK
3 朗诗绿色集团 00106.HK
4 迪马股份 600565.SH
5 融创中国 01918.HK
经营绩效5强
企业简称 企业代码
1 阳光城 000671.SZ
2 禹洲地产 01628.HK
3 景瑞控股 01862.HK
4 建业地产 00832.HK
5 国瑞置业 02329.HK

2018中国房地产供给商上市公司单项榜

供给链上市公司投资价值五强
行业领域 企业简称 企业代码
管件管材 中国联塑 02128.HK
厨房电器 老板电器 002508.SZ
装潢计划 全筑股份 603030.SH
修建陶瓷 蒙娜丽莎 002918.SZ
防水资料 科顺股份 300737.SZ
供给链上市公司盈余能力五强
行业领域 企业简称 企业代码
厨房电器 华帝股份 002035.SZ
地板 大亚圣象 000910.SZ
照明 欧普照明 603515.SH
橱柜 金牌厨柜 603180.SH
涂料 三棵树 603737.SH
供给链上市公司投资潜力五强
行业领域 企业简称 企业代码
涂料 亚士创能 603378.SH
消防举动措施 鼎信通讯 603421.SH
密封胶 集泰股份 002909.SZ
管件管材 宏岳塑胶 871306.OC
防水资料 凯伦股份 300715.SZ

[回想]2018中国房地产上市公司测评效果发布会-现场直击

上一张
  1. 2018中国房地产上市公司测评效果发布会现场
  2. 中国房地产业协会会长刘志峰致辞
  3. 中国房地产测评中央主任、易居企业集团首席履行官丁祖昱发布测评效果
  4. 中国房地产业协会副会长、易居中国董事局主席周忻发布演讲
  5. 花旗银行董事总司理、中国研究部长处蔡金强发布演讲
  6. 2018中国房地产上市公司测评效果发布会现场
  7. 2018中国房地产上市公司测评效果发布会现场
  8. 2018中国房地产上市公司测评效果发布会现场
  9. 2018中国房地产上市公司测评效果发布会现场
  10. 2018中国房地产上市公司测评效果发布会现场
  11. 2018中国房地产上市公司测评效果发布会现场
  12. 集会现场
中国房地产业协会会长刘志峰致辞
下一张

[回想]2018中国房地产上市公司测评效果发布会-测评研究申报

  • 入榜企业阐发三角icon
  • 本钱市场表示三角icon
  • 经营规模阐发三角icon
  • 偿债能力阐发三角icon
  • 盈余能力阐发三角icon
  • 睁开潜力阐发三角icon
  • 经营效力阐发三角icon
  • 社会任务阐发三角icon
  • 立异能力阐发三角icon

恒大集团初次荣膺桂冠,万科碧桂园分列二三名
      根据2018中国房地产上市公司测评榜单显示,榜首地位十一年来初次易主,恒大初次荣膺桂冠,万科和碧桂园紧随其后,分列第二和第三位。中外洋洋睁开、保利地产和绿地控股份离居于第四到第六位,华夏幸福、富力地产、融创中国和龙湖地产分列第七至十位。

      从中央测评偏向来看,2017年上市房企总资产均值为873.43亿元,同比上升21.74%;房地产业务支出均值150.02亿元,同比增长1.92%;净利润均值为22.51亿元,同比增长31.21%;资产负债率均值同比下降0.29个百分点至65.05%;净负债率均值同比下降1.45个百分点至89.87%。

A股地产板块表示低迷,港股内房板块估值修复
      2017年,A股市场呈现分化情势,白马龙头股领涨大盘。地产板块与大盘走势基本同等,但全体表示欠佳。以2017年12月29日收盘价计算,沪深300指数整年累计上涨21.78%,申万房地产行业指数微涨0.80%,跑输大盘20.98个百分点;横向对比来看,房地产板块整年收益率在申万28个一级行业里排名第11位。全体来看,分歧市场间房地产板块表示各异,A股房地产板块表示显著弱于大盘。

      近两年,沪深上市房企和在港上市房企估值差距持续收缩,2017年在港上市房企平均市盈率和市净率均有所晋升,依次为9.95倍、0.82倍,估值获得显著修复。尽管2017年沪深上市房企的平均市盈率和市净率同比均低落,但仍远高于在港上市房企,沪深上市房企平均市盈率与市净率分离为15.05倍和1.41倍。
       市值表示方面,2017年末,上市房企中市值过千亿的有8家,此中,万科打破3000亿,恒大、碧桂园和中外洋洋睁开市值均超过了2000亿元。

经营规模增速持续下滑,总资产会合度持续攀升
     2017年,上市房企总资产均值为837.43亿元,同比上升21.74%,模范差为1916.80亿元;净资产均值为196.58亿元,同比上升12.48%,模范差为340.86亿元;房地产业务支出均值为150.02亿元,同比上升1.92%,模范差为3580.50亿元;净利润均值为22.51亿元,同比上升31.21%,模范差为50.71亿元。各项规模偏向中,总资产均值增速和房地产业务支出均值增速均有分歧程度的回落。

     2017年,在港上市房企的平均总资产、净资产、房地产业务支出和业务利润在相对值上仍大幅抢先于沪深上市房企,在平均总资产和净资产规模扩大速率上,在港上市房企因为基数较大增速落后于沪深上市房企,但平均房地产业务支出和业务利润增速仍高于沪深上市房企。
       从上市房企总资产规模来看,停止2017年末,总资产超过千亿的企业有45家,约占上市房企总量的21%。此中,超过万亿的企业有3家,依次是中国恒大、万科和碧桂园,年末总资产规模分离为17617.52亿元、11653.47亿元和10496.69亿元。

盈余效力处于上升通道,利润程度对峙增长态
      2017年,上市房企净资产收益率均值为9.29%,较2016年晋升3.58个百分点,模范差为12.74%;总资产净利率均值为2.79%,较2016年晋升0.79个百分点,模范差为3.28%;总资产报酬率均值为5.64%,较2016年晋升1.13个百分点,模范差为4.25%。别的,三大盈余效力偏向均处于上升修复通道中,可见上市房企增收不增利的环境已获得持续改良。

      从上市房企盈余能力范例散布来看,盈余下滑型企业数目显著下降,而盈余持重型企业数目显著上升。
      从各种型企业盈余能力偏向详细表示来看,盈余特出型企业净利润均值和业务利润均值分离为153.00亿元和250.49亿元,净资产收益率均值和总资产净利率均值分离为21.64%和4.36%。

去库存助推周转率晋升,大型房企存货规模增长
      2017年,生手业积极去库存的配景下,上市房企平均存货周转率和运动资产周转率小幅晋升。2017年末,上市房企存货周转率均值微涨0.02至0.39,运动资产周转率均值小幅上升0.01至0.31,而总资产周转率均值略降0.02至0.21。

      从经营效力范例散布看,2017年约12%的上市房企为高速周转型企业,约23%的上市房企为安稳经营型企业,两者算计占比约为35%,较上年低落14个百分点。
      从各种型上市房企表示来看,高速周转型企业存货周转率、运动资产周转率和总资产周转率均抢先于行业平均程度,三项偏向均值分离为0.78、0.65和0.41;安稳经营型企业三项周转率均值分离为0.49、0.39和0.27;落后经营型企业各项经营效力偏向则远低于全体均值程度。

[回想]2018中国房地产上市公司测评效果发布会-测评结论

1.调控政策连续层层加码,出售高位运行增速放缓
世界月度商品房出售及其同比增幅走势

      2017年,政策方面全体贯彻了2016年末中央经济工作集会提出的“房住不炒”理念,加快树立房地产长效机制,构建“租购并举”新情势,整年调控严厉,贯彻“分类调控、因城施策”原则,热门一二线都邑从严调控,限购、限贷、限价、限售、限商等政策接踵出台,大部分三四线都邑采取各种措施加快去库存,同时推动租赁市场睁开,分外是在生齿净流入的大中都邑勉励睁开租赁住房市场,并从金融方面给予无力支撑,积极睁开房地产投资相信基金(REITs)。

      进入2018年,楼市调控再次定调,对峙“房住不炒”的原则,履行差异化调控,树立长效机制,加快树立多主体供给、多渠道包管、租购并举的住房轨制。3月,各地迎来新一轮密集调控,以二三线热门都邑为主,以摇号买房、加码限售限购、住房公积金政策为手腕,触及限购、限售、首付比例、刚需优先等多个内容。深圳出台“三价合一”政策,西安、长沙等都邑出台摇号政策,杭州出台摇号政策及其细则,成都购房摇号政策进一步细化。多地履行公积金新政,包管首套刚需存款必要,提高存款额度。同时,连续2017年的因城施政、分类调控,调控政策和偏向更趋向于差别化、精细化,大连、阜阳的调控政策细化到区、县层面,更多都邑将履行一城多策,调控加倍精准。

2.A股年内现阶段性行情,港股内房板块会合爆发
部分上市房企停止2017年末港股通持仓环境

      从2017年整年看,A股地产股全体表示欠佳。申万房地产行业指数仅收涨0.80%,跑输大盘20.98个百分点。详细到各光阴段,尽管2017年A股房地产板块表示欠佳,但仍有两个比较显著的上涨时期:4月中上旬和9月中上旬。

      因为房地产行业支出确认原则,2017年整年的事迹受害于15、16年以来商品房持续回暖的出售行情,具有较强确定性。别的,以外洋经验来看,全体会合度晋升的过程中,龙头房企市值全体上涨,而且会合度晋升越快的区间,龙头房企市值上涨幅度越大;同时外行业成熟期,龙头房企估值波动幅度越来越小。

3.境内融资渠道全面收紧,事迹大增补仓意愿强烈
2014-2017年108家典型房企融资环境
      伴跟着2016年9月尾开启的新一轮政策调控,房地产行业的信贷环境也持续收紧。2016年10月,央行召集17家银行开会,请求各行理性看待楼市,强化房贷办理。不只房贷业务被严厉监管,为严控房地产金融业务危险,银监会、上交所、深交所、发改委等部分持续出台各项政策,包含严禁违规发放或挪用信贷资金进入房地产领域、严禁银行理财资金违规进入房地产领域、竞买土地需应用自有资金、节制房企公司债刊行审核等等。
      2017年,在世界房地产出售事迹立异高和库存去化优越的配景下,不管是大型房企,还是中等规模房企,补仓意愿普遍强烈,拿地积极性高涨。克而瑞数据显示,2017年新增土地货值前一百强的企业颠末过程招拍挂及收并购等办法获得的新增土地货值高达12.28万亿元,新增土地建面8.99亿平方米。
4.多元睁开效劳美妙生活,房企加码布局长租公寓
      十九大申报指出,国民日益增长的美妙生活必要和不均衡不充足的睁开之间的矛盾已经成为了我国社会重要矛盾,曩昔一年,“美妙生活”成为房地产行业高频率热词,上市房企纷纷打“美妙生活”牌,向“美妙生活”、“经营商”转型,更有越来越多的上市房企将“美妙生活”提到计谋地位,融入企业未来的睁开计谋,成为一大亮点。
      美妙生活从其本质而言是多元化,传统室庐业务出售受局限,繁多“卖房”情势难以为继,房企探究从多个领域称心国民美妙生活必要。目前,上市房企多元化布局重要在长租公寓、文旅、教育、产业城镇、物流地产、轻资产、特色小镇、养老地产等领域,同时更具潜力的新业务仍在赓续发掘出新。

[回想]2018中国房地产上市公司测评效果发布会-优越上市房企代表展现

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